Entendiendo el canje de preferentes de Liberbank

Del 14 al 26 de marzo de 2013 el banco de Caja de Asturias (Cajastur), Caja Cantabria y Caja Extremadura, Liberbank, ha anunciado que realizará la siguiente oferta a los ahorradores atrapados en sus partipaciones preferentes:

  1. Canjear la totalidad de las participaciones por acciones del banco a 1,11€ que tendrán un incentivo de permanencia del 6% anual pagadero cada semestre a quienes las mantengan durante los dos primeros años.
  2. O aceptar un canje mixto de acciones (20/30 %) y obligaciones necesariamente convertibles en acciones en julio de 2018 con un interés del 7% anual.

¿Es obligatorio aceptar el canje?

Nunca lo es, pero en caso de no alcanzarse el 90% de aceptación el FROB impondría un canje si obligatorio antes del 31 de marzo.

¿Y si se supera el 90% pero no se acepta la oferta?

En ese caso el ahorrador conservaría sus participaciones preferentes, pero dejaría de cobrar cualquier interés.

¿Qué garantías hay del cobro del interés de las obligaciones?

Ninguna, el banco puede suspenderlo discrecionalmente.

¿Dónde cotizan las acciones de Liberbank?

De momento en ningún mercado, se prevee que en el mes de mayo coticen en la bolsa española aunque en caso de retrasos o cancelación de estos planes el ahorrador recibirá igualmente las acciones.


Comunicacion oficial de la oferta de canje ante la CNMV (8/3/13)
Rd-ley 18/2012 sobre saneamiento del sector financiero

 

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Mentiras sobre el canje de preferentes de Banca Cívica

Los ahorradores con participaciones preferentes de Banca Cívica empiezan a recibir las ofertas de sus oficinas para aceptar el canje que se les ofrece. A continuación, unas aclaraciones sobre los argumentos que se están presentando a los clientes:

La conversión en acciones se hará en diciembre de 2014.

La conversión el banco puede hacerla en cualquier momento antes del 17 diciembre de 2014. Pero la documentación oficial presenta una serie de supuestos en los que se realizaría automáticamente antes, por ejemplo si se produce una intervención o la solvencia de la entidad se degrada.

Si se acepta el canje y se venden las convertibles la pérdida es menor.

Mentira, el precio será aquel al que intercambien un comprador y un vendedor. Las obligaciones convertibles no son ningún producto mucho más atractivo para el comprador que las preferentes como para pagarlas a mejor precio.

Vender las obligaciones es más fácil que vender las preferentes.

Mentira, es el mismo mercado y con la misma liquidez. Escasa.

El coste de tramitar una venta de preferentes es “muy alto”.

Pues es el mismo que el de tramitar una venta de obligaciones.


Tríptico oficial de la oferta de canje

 

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Entendiendo el canje de preferentes de Caja España – Duero

A falta de que se cierren obtengan las autorizaciones administrativas, Banco de Caja España de Inversiones, Salamanca y Soria (CEISS, el banco de Caja España y Caja Duero), ha anunciado que realizará la siguiente oferta a los ahorradores a los que tiene en corralito con algunas de sus participaciones preferentes:

  1. Canjear la totalidad de las participaciones por una imposición a plazo fijo (IPF).
  2. Tendrá unos intereses de entre el 1,5% y el 2% anual.
  3. El plazo de devolución será de cinco años, no cancelable con antelación.

Los ahorradores dispondrán de un plazo de dos meses desde que se presente la oferta para decidirse.

¿Es obligatorio aceptar el canje?

De ninguna manera, pero si se hace la condición es que sea por todo el capital.

¿Está el capital de los plazos fijos asegurado por el Estado?

Si, aunque en realidad este respaldo lo hace el Fondo de Garantía de Depósitos.

Pero si acepto la oferta pierdo intereses.

Si. Y si no se acepta, el Real Decreto 18/2012 ha autorizado a aplazar la totalidad del pago de los intereses de las preferentes.

¿Y si quiero recuperar el dinero antes de los 5 años en que vence el plazo?

El Banco de España debería aclarar si la imposibilidad de cancelar el plazo se ajusta a derecho. En cualquier caso, mientras Caja España se continúe negando a tramitar órdenes de venta de preferentes, el dinero también está materialmente irrecuperable.


criterio del Banco de España sobre penalizaciones en depósitos


Comunicacion oficial de la oferta de canje ante la CNMV
Rd-ley 18/2012 sobre saneamiento del sector financiero

 

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Entendiendo el canje de preferentes de Banca Cívica

A falta de que se cierren los trámites oficiales que formalicen la operación, previsiblemente a finales de junio, Banca Cívica ha anunciado que realizará la siguiente oferta a los ahorradores atrapados en sus participaciones preferentes:

  1. Convertir las participaciones en obligaciones necesariamente convertibles en acciones de la entidad, por valor igual al que poseían en preferentes.
  2. Estas obligaciones pagarán intereses cada trimestre, que en función de la caja de ahorros inicialmente vendedora estará entre el 6 y el 9,5% anual.
  3. Las obligaciones cotizarán en bolsa, igual que las preferentes.
  4. El 30 de junio de 2013 ó 2014, el cliente puede convertir estas obligaciones en acciones de Caixabank. El banco puede hacerlo en cualquier momento y como tope el 17 de diciembre de 2014.
  5. A la conversión la valoración será la de la cotización en esas fechas, pero con un precio de entre 1,92 y 32 euros por acción.

¿Qué es una “obligación”? ¿qué implica que sea “necesariamente convertible”?

Una obligación es básicamente lo mismo que una preferente, solo que tiene un plazo de expiración conocido. Que sean “necesariamente convertibles en acciones” signfica que a vencimiento no devuelven el dinero si no que se cobra con acciones.

¿Es obligatorio aceptar el canje?

De ninguna manera.

¿Está el capital de las obligaciones asegurado por el Estado?

El riesgo de las obligaciones en caso de quiebra es un poco menor que el de las preferentes, pero en modo alguno es un depósito respaldado por el Estado.

Pero acepte el canje o no, de momento sigo cobrando intereses.

Se acepte o no, el Real Decreto 18/2012 ha autorizado a aplazar el pago de los intereses. Tanto de las preferentes como de sus conversiones.

¿Y si quiero recuperar el dinero antes de 2013/2014?

El problema de recuperar la inversión sin perder dinero sigue siendo exactamente el mismo que con las preferentes.

¿Y recuperaré el dinero si realizo la conversión en acciones?

Depende,

  • Si en el momento de la conversión las acciones cotizan por debajo de 1,92€, el ahorrador pierde dinero porque se las entregan a ese precio.
  • Si las acciones entonces están entre 1,92 y 32€ el cliente, con unas fluctuaciones (media de las 15 sesiones anteriores), viene a recuperar el 100% de su dinero.
  • Si las acciones en ese momento cotizan por encima de 32€, el ahorrador gana dinero porque se las entregan a ese precio.

Posiblemente el voluntarioso empleado de Banca Cívica, el mismo que vendió las preferentes, defenderá que las acciones “tienen recorrido” y que “la bolsa a largo plazo siempre sube”. Quien así lo crea puede contrastar la evolución en bolsa de los dos principales bancos españoles en los últimos 15 años:

BBVASANBBVASAN


Tríptico oficial de la oferta de canje
Rd-ley 18/2012 sobre saneamiento del sector financiero

 

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El ilegal corralito de Caja España

En nuestro programa semanal en la emisora local de esRadio demostramos como Caja España está negando a sus clientes atrapados en sus participaciones preferentes la posibilidad de recuperar su dinero, aún parcialmente, argumentando que están “bloqueadas” o “suspendidas de cotización”.


(minuto 9:45)

Este hecho ha sido traslado al organismo supervisor, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que ha confirmado la irregularidad absoluta de este proceder por parte de Caja España:

Debemos señalar que la CNMV no ha paralizado la negociación de este tipo de valores, por lo que los inversores pueden, si lo desean, formalizar una orden de venta en su entidad crediticia.
Por su parte, las entidades que prestan servicios de inversión deben actuar con cuidado y diligencia en sus operaciones, ejecutarlas de conformidad con su política de mejor ejecución y atenerse a las instrucciones específicas que, en su caso, hayan dado sus clientes.

En este sentido le indicamos que la emisión con ISIN ES0115474001 cotiza actualmente en SEND.

Por último, en el supuesto de que un inversor considerase que la actuación de su entidad no ha sido la correcta, con el fin de poder valorar en detalle las circunstancias y hechos concretos que concurrieron en su caso particular, sería necesario que formalizase una reclamación, aportando cuantos contratos y documentos considere relevantes para acreditar los aspectos planteados.


Respuesta de la CNMV

 

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